Причины падения курса гривны в 2014 году

09:03 2 Февраля 2015

Этот год запомнится украинцам событиями не только на военном и политическом фронтах, но и на экономическом. Всего за несколько месяцев – с февраля по декабрь – национальная валюта в обменниках подешевела вдвое, или на 50%, с 8,15 до 16,32 грн/$. Прежде резкие падения ее курса мы наблюдали лишь дважды – в 1998 году с 1,8 до 5 грн/$ и в 2008 году с 4,8 до 8 грн/$. В первом случае причиной стали экономические проблемы в России, от экономики которой напрямую зависела Украина, во втором случае – мировой кризис. Давайте разберемся, почему падение произошло на этот раз.

Снижение курса гривны началось в феврале – именно тогда политическая обстановка в стране накалилась до предела и достигла критической точки во время расстрелов на Майдане Независимости в Киеве в двадцатых числах этого месяца. Испугавшись нестабильности и возможного ухудшения жизни в будущем, как население, так и коммерческие банки решили перестраховаться и вложить сбережения в стабильную денежную единицу – доллар. В результате появился дефицит этой денежной единицы – и ее цена выросла с 8,15 до 9 грн/$.

picasaweb.com

picasaweb.com

Такой скачок вынудил Нацбанк отказаться от фиксированного курса гривны на уровне 7,99 грн/$ и опустить его до 8,70. Это усилило панику и ожидания новых падений курса.

Следующим этапом волнений стала аннексия Крыма и, как результат, массовая скупка валюты финучреждениями на межбанковском рынке. Нацбанк активно продавал доллары из своих резервов, чтобы не создавать дефицит этой валюты, но ее все равно не хватало. Одной из причин стало увеличение количества гривны на банковских счетах. Ведь именно в это время начинается поддержка банков из госказны – им перечисляются деньги в качестве рефинансирования, то есть льготных кредитов для поддержания платежеспособности. Часть из этой помощи идет на покупку долларов. Общий объем выделенного рефинансирования за 11 месяцев этого года составил 179 млрд грн, средняя ставка кредитования – 15% годовых.

Очень важным испытанием для гривны, которое она также не смогла успешно пройти, стала война на Донбассе. Во-первых, возникла необходимость выделять большие суммы на армию. С начала военных действий на безопасность и оборону из госбюджета уже выделили более 50 млрд грн. Во-вторых, остановилось большинство предприятий Донбасса. А именно этот регион приносил страну больше всего валютной выручки (30%, по данным Министерства финансов), продавая за рубеж металл, уголь, руду и др. сырье.

Еще одно слабое место для украинского бюджета и, соответственно, для курса гривны – огромные суммы долга государственного предприятия «Нафтогаз». Его задолженность выросла, в первую очередь, из-за подорожания доллара, в котором происходят расчеты за газ на международных рынках. Вторая причина роста долга этого предприятия – скачок цены на газ после ухудшения внешнеполитических отношений с Россией.

Не желая настраивать против себя население и прислушавшись к мнению владельцев промышленных предприятий, которые твердили, что могут обанкротиться из-за дорогого газа, правительство Украины приняло решение не повышать цену на голубое топливо слишком резко. Долги «Нафтогаза» также покрыли за счет бюджета. Впрочем, их записали не в общую сумму дефицита, а отдельной строкой, чтобы не пугать иностранных доноров и инвесторов.

Все эти факторы, наравне с уже ослабевшей гривной, привели к нехватке денег в бюджете страны. По предварительным оценкам, в 2014 году в госбюджете Украины возник дефицит в размере 200 млрд грн, или 10% от внутреннего валового продукта (ВВП). А для нормального развития страны он не должен превышать 2-3% от ВВП.

Чтобы подчеркнуть серьезность ситуации, напомним, что дефицит был еще больше, но его частично покрыли за счет средств международных фондов и иностранных государств. В этом году Украина получила кредиты и безвозвратную помощь на общую сумму более $10 млрд.

А долги страны, которые не удалось покрыть за счет международных займов, погашают традиционно: с помощью эмиссии гривны. То есть, введения в оборот большего количества денег. К примеру, для покрытия долгов «Нафтогаза» государство выпустило гособлигации внутреннего займа. Этот процесс более простыми словами называется «напечатало деньги». В свою очередь, резкое увеличение гривны в обороте страны привело к ее излишкам. В таких случаях стоимость денежной единицы всегда падает, так как предложение начинает превышать спрос на нее. Это окончательно положило курс гривны «на лопатки» к концу года.

09:03 2 Февраля 2015

Оставить комментарий

Присоединяйтесь:

Последние новости